品类拓展打开增长空间,东兴证券维持公牛集团“推荐”评级17年过去了,“彭宇案”法官被降职,老太太去世,彭宇:我撒谎了
乐居财经 彦杰 5月15日,推荐东兴证券发布研究报告,品类评级彭宇维持公牛集团“推荐”评级 。拓展太太 东兴证券观点如下 ,打开东兴转换器、增长证券职老墙开业务优势稳固,空间品类拓展打开增长空间 ,维持新能源 、公牛无主灯两大新业务开局顺利。集团分业务看,年过1)电连接业务营收70.5亿元,去彭去世同比+4.2% 。宇案转换器业务是法官公司基石业务之一,优势稳固,被降稳健增长。撒谎2)智能电工照明业务营收68.5亿元,同比+23.4% 。公司在墙壁开关品类上已有稳固优势,份额稳步提升。公司在无主灯品类上公司已占据先发优势 。此外 ,智能门锁 、智能晾衣机等智能生态产品增长迅猛 。3)新能源业务 :营收1.53亿元,同比+638%。新能源市场蓬勃发展,充电枪&桩 、储能等产品与公司主品类存在电连接技术上的协同,是当前重点发力的业务方向 。 C端渠道优势稳固 、稳步拓展,B端渠道迅猛发展 。公司已建立覆盖全国超110万家终端网点的销售网络,ToC渠道运营经验丰富。2022年公司建立ToC 、ToB两大营销体系 ,C端推进线上线下协同互补 ,B端渠道公司发力拓展 ,充分发挥网点运营优势 ,重点突破小B渠道。 此外,数码配件渠道持续手机维修店、便利店等渠道形态。线上方面:公司已建立照明、数码 、新能源等品类的标杆旗舰店,推动“1+专+N”店铺矩阵建设。公司充分运用线上大数据资源 、数字化营销方式进行业务拓展 ,线上转换器 、墙开插座稳定保持市占率第一,新能源份额稳定提升。 2022年 ,公司与200家知名头部装企及平台建立战略合作关系 ,并围绕重点城市提升区域装企网点覆盖率 。同时公司开始拓展工程项目 ,积极打造标杆工程。2022年公司将海外渠道的开拓提升到重要战略高度。 新品推出拉高费用率 ,盈利能力有望持续稳中有升。2022年公司毛利率38.0%,同比+1.1pct ,23Q1毛利率同比+2.7pct ,公司毛利率与铜等大宗材料价格有较强相关性,公司持续通过套期保值平抑波动 ,并推进降本增效提振毛利率。2022年销售、管理、研发费用率分别+1.2pct、+0.1pct 、+0.4pct ,无主灯、新能源两条业务线的推出较多导致费用率提升 ,未来新品不断上量,费用率有望逐步回落 。整体来看 ,公司净利率22.6%,同比+0.2pct ,未来随新品放量 ,东兴证券看好公司盈利能力稳中有升。文章来源:乐居财经